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未来20个月带动千亿美元流入,中国债券首入国际主流指数

更新时间:2019-01-31 20:50:02    来源:上海证券报公司圈    手机版

未来20个月带动千亿美元流入,中国债券首入国际主流指数

上海证券报公司圈 2019-01-31 20:50

投资赢家都在关注 上海证券报┃中国证券网

北京时间31日中午12点,彭博正式宣布,中国债券将从今年4月起被纳入彭博巴克莱全球综合指数,并将在20个月内分步完成。

这意味着什么?

第一,中国债券市场纳入国际主要指数,是金融市场开放的重大成果。反映了国际投资者对中国市场的信心,有利于全球投资者更合理地配置债券资产。

第二,来点直接的,彭博巴克莱全球综合指数追踪资金量约为2万亿美元,初步估算,若中国债券市场加入该指数,预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

债市小伙伴们,感受到国际资金的“摩拳擦掌”了吗?

363只中国债券被纳入

彭博31日正式确认,人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从2019年4月起被纳入彭博巴克莱全球综合指数,并将在20个月内分步完成。

被完全纳入全球综合指数后,人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

根据截至2019年1月24日的统计数据,将有363只中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数,完全纳入后,将在该指数54.07万亿美元的市值中占比达6.03%。

如何筛选出这300多只债券?业内人士介绍,会从存量大小、到期时间、流动性等角度来筛选。

彭博巴克莱全球综合指数是彭博的旗舰指数,也是国际主流债券指数。中国债券市场纳入其中,跟踪指数的机构投资者就需要按照纳入比重投资中国债券。

而这也将给中国债券市场引入长期优质“活水”。彭博巴克莱全球综合指数追踪资金量约为2万亿美元,初步估算,若中国债券市场加入该指数,预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

当然,资金并非一次性涌入。如上所述,纳入工作将从2019年4月开始,分20个月逐步完成,初始比重为中国债券在指数中应占比重的5%,随后每月递增 5%。

除了纳入全球综合指数,2019年4月起,人民币计价的中国债券还将被纳入全球国债指数以及新兴市场本地货币政府债券指数。

相关部门快马加鞭

完善技术安排

早在去年3月,彭博就宣布将于今年4月开始将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。

但是,彭博当时提出了附加要求——中国债券市场亟需在几个方面进行完善,以增进投资者信心,提高市场参与便利性。这些方面的完善如有延迟,中国纳入彭博巴克莱全球综合指数的起始时间将可能随之延后。

尚待完善的几方面包括:实施券款对付结算、实现批量交易在不同投资组合之间的分配以及明确税收政策。

经过接近一年的时间,这几个方面的问题已经得到妥善解决。彭博31日称,中国人民银行、财政部和国家税务总局已经完成了纳入全球综合指数所需的一系列改进措施。

小编获悉,近一年来,人民银行与主要国际指数商进行了多次交流,并进一步优化了境外机构入市投资相关安排。

一是进一步明确了相关税收安排。

2018年8月30日,国务院常务会议决定,对境外投资者投资境内债券的利息收入,暂免征收企业所得税和增值税,期限暂定三年。

二是全面实现券款对付(DvP)结算。

2018年8月24日,相关境内托管结算机构上线DvP结算功能,至此“债券通”全面实现DvP结算,进一步满足了境外投资者的风控及监管要求。

三是上线交易分仓功能。

外汇交易中心与相关国际交易平台推动的大宗债券交易前分仓和交易后分仓功能分别于2018年8月和9月正式上线。

四是与国际主要交易平台合作方面。

2018年11月,外汇交易中心与彭博公司在直接入市和“债券通”下开展合作,通过交易平台连接支持境外投资者进入中国银行间债券市场。

金融市场对外开放取得新进展

“今天的决定是中国走向更加开放、透明的资本市场过程中的重要里程碑,同时也印证了彭博连接全球投资者与中国市场的长期承诺。中国一旦被纳入全球综合指数,中国债券市场将为全球投资者提供更多机遇。”彭博董事长高逸雅(Peter T. Grauer)评价。

近年来,中国债券市场对外开放持续扩大。

中国人民银行介绍,截至2018年末,中国债券市场存量规模达86万亿元人民币,其中国际投资者持债规模近1.8万亿元人民币,同比增长46%。

数据还显示,截至2018年末,中国银行间市场熊猫债已累计发行1980.6亿元;共计1186家境外投资者进入银行间债券市场,持人民币债券规模达1.73万亿元。

人民银行称,此次中国债券正式纳入国际主要债券指数,充分反映了国际投资者对于中国经济的信心,也是中国金融市场对外开放取得新进展的体现,将有利于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。人民银行对此表示欢迎和支持。

彭博指数业务全球负责人Steve Berkley表示:“这是中国市场发展的关键时刻,纳入全球综合指数对于促进全球投资者进入中国市场具有重要意义。我们认为这将对全球投资界产生积极影响,分步纳入的方式将为投资者提供充裕的准备时间。”

就在本周,标普获准正式进入中国开展信用评级业务,也为债券市场进一步开放创造条件。国际评级机构的引入,有利于满足国际投资者配置多元化人民币资产的诉求。

德意志银行环球市场部中国区总经理、德银中国副行长李民宏表示,这是人民币债券第一次纳入全球性重要指数,反映出国际市场对人民币资产作为可投资资产的接受和认可。这将大举推动外资投资人民币债市,人民币国际化加速未来可期。

期待下一步债市更开放

从更长远的角度观察,中国债券从今年4月起被纳入彭博巴克莱全球综合指数,是金融市场开放的重要历史节点,也将是新征程的起点。

人民银行指出,下一步,人民银行将与有关部门一起,继续完善相关制度规则安排,进一步提高中国债券市场对外开放水平,为国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

目前,国际金融市场影响力较大的债券指数供应商分别为彭博公司、富时罗素公司和摩根大通银行。

除了此次中国债券正式纳入彭博巴克莱债券指数外,富时罗素公司旗下的富时指数已于2017年3月宣布将中国债券市场纳入其新兴市场国债指数、亚洲国债指数和亚太国债指数。

不久前,富时罗素的首席投资官Mark Makepeace宣布将中国列入其追踪资金量最大的全球国债指数的观察国家,该指数追踪资金规模为2万亿至4万亿美元。初步估算,若中国债券市场加入全球国债指数,预计将有1500亿美元流入中国债券市场。

摩根大通银行此前也已将中国债市纳入新兴市场政府指数,但仍未纳入其市场运用最广泛的GBI-EM Global Diversified指数。该指数追踪资金量约为2000亿美元,初步估算,若中国债券市场纳入该指数,预计将有200亿美元流入中国债券市场。目前,摩根大通暂未有将中国债券市场纳入GBI-EM Global Diversified的进一步计划。


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