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IPO、并购重组 政策效力张弛有度 对经济发展影响几何?

更新时间:2018-09-14 17:00:16    来源:金殿控股集团    手机版

IPO、并购重组 政策效力张弛有度 对经济发展影响几何?

金殿控股集团 2018-09-14 17:00

金殿一站式金融服务平台9月14日讯,在国家推进经济迈向高质量发展进程中,我们会发现,在政策上除了进一步加大推进实体经济发展的支持政策落地外,新的改革举措也在密集出台。总的来讲,主要是两大块,降低小微企业融资本成和加大金融资本对新经济的支持力度。而且政策口径也反复提出“金融是经济的血液,金融对实体经济的供血能力,是直接影响经济全面增长的重要因素”。

金殿注意到,今年以来,政策在对待中小微企业发展问题上,始终聚焦于降低融资成本、拓宽中小企业直接融资渠道、减税降费等领域,一系列政策举措实施落地也实确成效显著。而在拓展企业发展融资渠道方面,政策就提出鼓励和支持企业上市融资和并购重组来纾解企业发展所遇到的困题。

针对企业上市和并购重组,如何让市场主体在制度下拥有更多的发展机会。金殿获悉到,日前国务院给出了新的政策指引,将加大对各类所有制企业特别是小微企业的支持,进一步放宽市场准入。并提出对新产业、新业态坚持包容审慎监管原则。对此,市场解读政策频出释放利好新信号,是为确保经济在合理区间稳健前行。概括来讲,减,是为助力实体经济轻装前行;增,是为让资金不断流入小微企业;放,是为企业营造更优发展环境。

事实上,“减、增、放”政策体现在今年的金融资本市场结构性改革中,较为突出的特征就是对新股上市(IPO)的严把关和并购重组的开闸。年初至今,IPO审核的高否决率,致使大量排队企业主动撤单,让多年堆积下来的A股IPO“堰塞湖”问题逐渐得到疏解,新增排队企业数量的大幅减少,这对后续过会审核放行的节奏把控也有了很好的调剂作用。金殿统计到的数据显示,截至9月11日,今年沪深两市被终止审查的高达162家,已超出去年全年的130家,成功过会的仅有83家,过会率仅为52.20%。

从客观上来看,IPO核发趋严成为常态,一定程度上牵制了拟上市企业的上市步伐,会对整体上市企业和市场形成一定冲击。但从金融资本市场的业态看,IPO审核严格实为优化市场环境,也是为企业更好地发展。让“忽悠式”“跟风式”“质量差”“前景差”的企业远离资本市场,起到净化市场的作用。因为金殿注意到,这些被否拟上市企业,都有一个本质问题,既净利润规模较小、利润较低、应收账款较高等问题,对上会后的发展前景并不乐观。

相比较而言,并购重组政策却给予了大开绿色通道,提出了进一步压缩审核时间的“放管服”举措。金殿统计数据显示,截至8月底,108家上市公司公告完成了重大资产重组,交易规模合计达5358.96亿元;而且受明确的政策导向,战略新兴产业(新经济企业)在并购重组市场受到追捧。金殿总结性来说,一松一紧的政策调节机制,既解决了IPO“堰塞湖”,同时又通过开闸的方式鼓励上市企业并购重组,实现了新旧产业动能进行了很好的融合发展。所以,系列优化营商环境政策的密集出台,不仅激发了经济活力、稳定了市场预期、更提振了发展的信心。


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